จะตรวจสอบประวัติผู้ถือหุ้นและผู้ควบคุมที่แท้จริงของบริษัทจีนได้อย่างไร

คำถามนี้เป็นคำถามที่พบบ่อยมาก ผู้ซื้อต่างชาติจำนวนมากรู้สึกสบายใจเมื่อเห็นบริษัทจีนโฆษณาว่ามี&'พื้นฐานจากรัฐวิสาหกิจ'หรือ&'ผู้ถือหุ้นเป็นบริษัทจดทะเบียน' แต่ในความเป็นจริง มีหลายกรณีเกินไปที่โครงสร้างการถือหุ้นถูกซ้อนกันหลายชั้น

เมื่อเราดำเนินการตรวจสอบ ขั้นตอนแรกคือเริ่มจากระบบเปิดเผยข้อมูลเครดิตวิสาหกิจแห่งชาติของจีน (China National Enterprise Credit Information Disclosure System) เพื่อหาข้อมูลผู้ถือหุ้นของบริษัทนี้ แต่สิ่งที่ระบบแสดงให้เห็นบ่อยครั้งคือเพียงผู้ถือหุ้นระดับแรกเท่านั้น นั่นคือบุคคลหรือบริษัทที่ถือหุ้นโดยตรง หากผู้ถือหุ้นระดับแรกเป็นห้างหุ้นส่วนหรือบริษัทลงทุน คุณจะต้องค้นต่อไปเรื่อย ๆ เพื่อดูว่าใครคือผู้รับประโยชน์สูงสุดหลังจากการเจาะโครงสร้าง ซึ่งเรียกว่าการสืบย้อนผู้ควบคุมที่แท้จริง

จากกรณีที่เราเคยจัดการ มีรูปแบบที่พบบ่อย: เมื่อมองเผิน ๆ ผู้ถือหุ้นเป็นบุคคลธรรมดาสองคนชื่อ Zhang San และ Li Si ซึ่งดูเหมือนจะไม่เกี่ยวข้องกับ&'พื้นฐานจากรัฐวิสาหกิจ'ที่บริษัทโฆษณา แต่ถ้าคุณไล่ขึ้นไปอีกหนึ่งระดับ คุณจะพบว่าบริษัทนี้แท้จริงแล้วถูกควบคุมโดยกลุ่มเอกชนอีกกลุ่มหนึ่งที่แตกต่างไปโดยสิ้นเชิง นอกจากนี้ยังมีกรณีที่ผู้ถือหุ้นในนามกับบุคคลที่จ่ายเงินจริงไม่ใช่คนเดียวกัน ซึ่งยากที่จะยืนยันผ่านช่องทางสาธารณะ ในทางปฏิบัติ ฉันแนะนำให้คุณสังเกตหลายจุด ประการแรก ดูว่าผู้ถือหุ้นเปลี่ยนบ่อยหรือไม่ เช่น เปลี่ยนสามครั้งภายในครึ่งปี ประการที่สอง ดูว่ามีบริษัทในเครืออื่น ๆ จดทะเบียนในนามของผู้ถือหุ้นหรือไม่ หากมีบริษัทขนาดเล็กมากกว่าสิบแห่งที่มีขอบเขตธุรกิจแตกต่างกันโดยสิ้นเชิงจดทะเบียนในนามของเจ้านายคนเดียวกัน การทับซ้อนแบบนี้มักบ่งชี้ว่ามีการปะปนของเงินทุนหรือความสงสัยว่าเป็นบริษัทบังหน้า ประการที่สาม ดูว่ามีประวัติการถูกดำเนินคดีผิดสัญญา (รายชื่อผู้ผิดนัดชำระหนี้) หรือถูกจำกัดการใช้จ่ายสูงสำหรับผู้ถือหุ้นหรือไม่ ซึ่งสามารถตรวจสอบได้จากเว็บไซต์ระบบเปิดเผยข้อมูลการบังคับคดีของจีน (China Enforcement Information Disclosure) หากการตรวจสอบเหล่านี้ยุ่งยากเกินไป รายงานของแพลตฟอร์ม CheckChinaCompany จะจัดทำแผนผังการเจาะโครงสร้างการถือหุ้นเพื่อระบุผู้รับประโยชน์สูงสุด แต่ก็จะระบุข้อจำกัดของความลึกในการเจาะด้วยเช่นกัน ตัวอย่างเช่น หุ้นบางส่วนที่ถือผ่านโครงสร้างนอกชายฝั่ง ข้อมูลสาธารณะในประเทศจะขาดตอนเมื่อถึงระดับ VIE ดังนั้น ท้ายที่สุดแล้ว การตรวจสอบโครงสร้างผู้ถือหุ้นจะช่วยให้คุณตัดความเสี่ยงที่ชัดเจนออกไปได้ แต่ไม่มีการรับประกันว่าสิ่งที่คุณเห็นคือความจริงทั้งหมด